期间费用及期间费用率

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期间费用及期间费用率

一、概念定义

首先，在财务报表中，并没有一个期间费用的项目，它是几类费用的合称。

期间费用（PeriodCost)是指企业是指企业本期发生的、不能直接或间接归入营业成本，而是直接计入当期损益的各项费用，包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用等等，即期间费用是一个合称，主要包括了这四项主要的费用。

另外，对于从事采掘行业的企业来说，还包括了勘探费用，但A股上市公司中，仅有少量企业有勘探业务，因此有勘探费用的公司事实上不多。因此，期间费用的数据来源应该是：

期间费用=销售费用+管理费用+研发费用+财务费用+勘探费用

这样，组成期间费用的几个项目就可以在报表上找到出处了。

对期间费用组成的各项费用的定义。

销售费用（sellingexpenses）是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用。包括由企业负担的包装费、运输费、广告费、装卸费、保险费、委托代销手续费、展览费、租赁费（不含融资租赁费)和销售服务费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销以及其他经费等。与销售有关的差旅费应计入销售费用。

管理费用（GAexpenses)，是指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用。

研发费用（RDexpenses）,是指企业为研究开发产品而发生的费用，包括但不限于相应的人工成本、差旅交通、办公费用、材料试制费用、研发设备设施场所的折旧与摊销费用等等费用。

财务费用（Financingexpenses)指企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的筹资费用。包括企业生产经营期间发生的利息支出（减利息收入）、汇兑损益、金融机构手续费，企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。

期间费用率，则是指期间费用占营业收入的比率，这是一个分析企业管理能力的重要的管控指标之一。其计算公式为：

期间费用率=期间费用÷营业收入×%

二、如何对期间费用及期间费用率进行分析？

从方向上来说，期间费用或期间费用率是一个负向指标。

1、　　期间费用的分析，通常是采用纵向与历史对比的方式，尤其是同比的增减变化，分析企业期间费用的变动情况。

2、　　期间费用率对分析。相对于期间费用，期间费用率的分析则内容宽泛许多。期间费用率大多可以与历史同期进行纵向的比较，分析期间费用率的变化；也可以将期间费用率与行业同行数据进行比较，看期间费用率孰高孰低。

3、　　可以将期间费用拆解到销售费用、管理费用、研发费用及财务费用进行更详尽的分析；也可以将期间费用率拆解到销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率进行更详尽的分析。

4、　　期间费用是介乎于毛利与营业利润间的重要的支出项目，就利润表上下结构而言，期间费用越大，越容易侵蚀企业利润，而期间费用越小，越容易给企业增加利润。但我们需要留意的是，由于企业营业收入规模的不一，即使同一企业在不同时候，期间费用的变化都不足以表明期间费用增长一定不好，或者期间费用下降就一定是好。

5、　　期间费用的同比增长率与营业收入的同比增长率的比较，有利于我们发现期间费用的变化是否是有效率的变化，而不仅仅看期值的大小变化。

6、　　期间费用率在某种程度上，比期间费用更说明问题。期间费用率可以采用纵向与历史比较，横向与同行比较。与期间费用不同，此时，期间费用率越低，则越有利于企业盈利，也表明企业的控制能力强于过往或同行。在趋势图中，我们可以观察分析企业的期间费用率是否处于正常稳定的水平；是在下降还是在增长？等等。通过这种分析，我们可以对企业的期间费用率的水平有一个清晰的了解。

7、　　由于任何一家企业的期间费用中，均包含了固定费用与变动费用两类。固定费用顾名思义，是企业很难通过管控手段降低的，如折旧费用、摊销费用、租金、银行借款的利息支出等等；而变动费用，是企业可以通过管理控制的，如招待费用、员工成本等等，如采用机器人就可以降低雇用的员工数量，从而可以降低工资费用与奖金等等。因此，通过观察期间费用或期间费用率的历史趋势，我们可以对企业的管控能力作出适当的判断。

8、　　如果期间费用或期间费用率在某一会计期间与以往比出现异常升高或降低，则公司有可能在费用方面发生了一些异常的变化，可以进一步追查到公司的销售费用、管理费用或财务费用的变化。以确认公司的费用管控上发生的变化是有利于公司的还是不利的。

总体来说，针对期间费用的分析，我们通常更多采用期间费用率进行分析。期间费用率越高就越容易削薄公司的盈利，反之，就越容易让企业产生盈利，因此，期间费用率实际上就体现出了企业管控能力的高低；

当然，期间费用同比增长率与营业收入的同比增长率，也是一组不错的组合，它同样可以告诉我们企业费用管控的效率高低。

三、对于期间费用及期间费用率分析的意义

由于期间费用在企业利润表结构中，起着承上启下的作用，作为利润的一个扣减项目，它对企业的盈利也起着至关紧要的作用。我们对于期间费用和期间费用率分析的意义，主要在于通过对期间费用与期间费用率的变化，分析企业管理层对企业经营的管控能力强弱情况，从而形成对于管理层管理风格的判断，即有助于我们通过财务报表对上市公司的经营管理有更深一步的了解，更有助于我们对于投资决策作出判断。

四、案例说明

1、管控能力逐步增强的情况

爱仕达的期间费用在近三年来逐步攀升，而同期的期间费用率却出现了逐步下行，从33.8%下降至31.4%的水平。这种迹象表示爱仕达近三年来在费用管控上能力增加。通常意义上，如果公司的毛利率在此期间并未见多大的变化，则公司的利润率有可能进一步上升。

2、管控能力变差的情况

界龙实业的期间费用，在三年中虽有一定上升，但总额并未发生重大的变化，与前几年基本接近，但在这三个的过程中，期间费用率却上了一个台阶，并在紧近三个季度出现连续加速的现象，从15%上升至最近一个报告期的23%。这种变化在很大程度上将导致了公司利润将进一步被削薄甚至亏损。

3、期间费用出现异常变化的情况

金洲慈航的期间费用，三年来均大多情况下处3~6亿的正常水平，但在年第二季度开始出现爬坡，并在年年报中出现了大幅上升。出现这种情况的出现，表明公司在期间费用上出现了重大的变故或因公司经营管理费用重大变化导致，此时，我们应该根据这种变化，在公司披露的定期报告中查找，公司期间费用/期间费用率的这种变化是否合理，并调整相应投资策略。

我把期间费用/期间费用率的几种情况各举一例，说明在具体对企业分析的过程中，我们如何通过期间费用/期间费用率来观察分析企业对费用的管控能力及公司管理层的经营管理能力，以便大家在实际对企业的分析中能够更好的针对目标企业作出恰当的分析与评估。

特别声明：原文来自财译数据平台